銀行股的沉淪 -- 談亦森

蘇格蘭皇家銀行 (RBS) 於周三悉數拋售所持中國銀行股份，套現23.7億美元，了結三年多之前中行上市前進行的戰略投資。

隨著禁售期滿，外資投資者紛紛拋售它們在中國主要國有銀行上市之前收購的股份。表面上西方銀行是希望通過拋售股份來籌集資本，但事實上也因為擔心隨著中國經濟放緩，中資銀行將遭受新一波不良貸款的沖擊。而中國銀行股價目前正處於歷史低點附近。蘇格蘭皇家銀行在這筆交易將獲得40億英鎊的額外資本，然而，該行2萬億英鎊的資產負債規模相比依然微不足道。

不過﹐這可能只是個開端。接下來﹐蘇格蘭皇家銀行可能會迫於壓力出售美國Citizens Bank等海外業務﹐或是出售其在信貸泡沫破滅前收購荷蘭銀行(ABN)那場重大交易中購得的部分資產。畢竟，英國政府收購了蘇格蘭皇家銀行57%的股份，這個新股東向該行施加沉重壓力以提振本國信貸。納稅人未必願意看到他們的資金用於海外業務或是投資銀行交易業務。

花旗集團(C)是另外一家可能承壓卸下海外資產的重要銀行﹐即便很難在當前環境尋找到買家以合理價格接手。它同樣從美國政府獲得了大筆救助資金。考慮到有關出售旗下美邦(Smith Barney)經紀業務的談判﹐花旗的解體似乎已經在進行之中了。

隨著新一輪政府救助的可能性越來越大﹐各國政府或許很自然地會希望救助資金用於提振本國經濟活動。蘇格蘭皇家銀行首席執行長赫斯特(Stephen Hester)堅稱該行仍會是個重要的國際性機構。但經濟惡化的現實可能會令他事與願違，銀行股的沉淪更看似沒完沒了。