放假一週

在今天的投資環境，我的建議是：去放假。雖然股市跌得很低，但現在不是買入的時刻。沽貨無疑是瘋狂行為，但要是你冒險在利淡消息不斷湧現之時冒險入市，股市可能會再跌一波。

在二月尾的業績出爐之前，股市就像一隻受驚的小白兔，一見有人就跑，一見有洞就躲。入市買貨需要驚人的勇氣。

雖然如此，我可以告訴你：你今天入市的話，一年後就會錄得不錯的賬面利潤。今天的市況已經悲觀至極，股市除了上升之外，沒有別的選擇。

人言可畏，大行接二連三唱淡匯控，連堂堂匯控（5）也不敵分析員的口誅筆伐，落井下石的結果是股價狂瀉。哀哉。

中資銀行在祖國的庇蔭下，似乎問題不大；但當機構投資者的禁售期過後，中央又有沒有足夠的財力去承接沽盤？出售的原因只有兩個：一是令賬面利潤袋袋平安，二是急需資金回籠 － 蘇格蘭銀行（RBS）就是其中一例。

政府的計劃是行不通的，因為這只會令更多股東沽貨；即使有意繼續持貨的股東，也會受不住股價急升的誘惑而沽貨。更何況他們不知道買家（即中投）增持的意圖。要是股市整固的話，天知道中投會不會改變主意。

這些銀行的投資價值毋容置疑，股價更是低得離譜；可以肯定的是，中央不會無了期地持有這些股票，因為這批公司的公眾持股量本來已經很低。所以說，這樣做的結果只會是延後復甦，一有回升的跡象又會馬上給壓下去。但這只是熊市的情況，到了牛市重臨時，這些持股又會很賺錢。

在這種氣氛裏，分析員又會預計銀行股會進一步下跌，因為樓價跌會令壞賬增加云云。這種論調背後的假設是，樓價會繼續跌，而且銀行經理們繼續承受高信貸風險。這並非事實。但熊市裏，分析員唱淡是指定動作。

中移動（941）是另一隻受大市拖累的股票。中移動本質上是一隻本土公用股，完全不受美國次案風暴所影響，持有大量現金之餘又沒有出口和入口，因為使用服務的全都是中國人。2008年的盈利肯定出色，2009年沒有理由會倒退。業績將會在3月份出爐，因此現在可以安心買賣。可是，由於中移動的市盈率比同行略高，結果又成為沽售的藉口。

中移動從1月5日的85元跌至上星期五的69元，但仍然比去年10月最低的50.5元要高35%。建行（939）比10月份的低位要高5成，工行（1398）高3成，而中行（3988）也高1成；相較之下匯控卻黯然創了新低。

恒指的走勢由成份股來決定，現在恐怕不是播種的最佳時刻。