颱風與海嘯

沒有人相信奧巴馬有能力施行神跡，把美國從金融海嘯的深淵拯救出來。即使要由參議院通過救市方案也不是易事，但似乎他已經做到了。

即使救市方案能順利通過，也不代表一定能治愈美國經濟的病症。人類從來都沒有見過這種怪病，因此也就不懂得對症下藥。但可以肯定的是，這次危機不會催毀全球經濟　－　去年10月的時候，就曾經有人擔心世界經濟會否毀於一旦。危機遲早會消失，而消費者的需求會重新增長，新注入經濟體系的資金發揮作用，商戶再度入貨，經濟也就會好轉。

當然救市也不能操之過急，危機可能還會持續一段時間。要是美國陷入通縮，那麼一定會有嚴重的後果，政治危機隨時一觸即發，因為人們可能會因為極度不滿發爆發騷亂。

從最近期的新聞可見，新樓宇動工跌至多年的低位，而現在也沒有跡象顯示需求變得疲弱，樓市遲早會供不應求，樓價將會大升。對於車市我就信心不大了，很多企業都為節省成本而減少買車。我肯定香港人對汽車的需求會有增無減，問題是二手車供應也相當充足。

我對美國經濟的看法比較樂觀，樓市已經見底，樓價已經相當便宜，很多買家都樂於問價；而悲觀者則認為，近日只是熊市反彈，反彈完成後又會再度下跌。

消費者信心跌幅並不大，不過歐美國家失業率上升將會陸續發揮影響。華人傳統節儉，所以對失業上升有一定的承受能力，而貿易額很快就會回升。

美國的失業數字慘不忍賭，隨時升至10%也不足為奇，近日已經升至7.5%，因此消費者盡量減少消費。英國的情況並不樂觀，但德國和法國就更差了。英國經濟需要等美國復甦才會有改善。

金融海嘯是從美國開始的，亞洲國家受創的情況遠不如西方那麼嚴重。在海嘯裏香港是無能為力的，聯繫匯率令香港失去掌控貨幣政策的權力。中央推出的改革政策，應該會令中國成為第一個擊退海嘯的國家。

香港是彈丸之地，對通貨的需求明顯比其他國家少，但同時香港人的儲蓄率甚高，有更多彈藥可供消費。

各大銀行為有毒資產減值，應該做得七七八八，到了年中時按揭和信用卡壞賬應該已經撥備得差不多，當最壞的時期過去後，減值虧損又會變成回撥盈利。對投資者而言，這是值得慶祝的日子。

股市會預先反映上述的觀點；投資者等到有確實的訊號，可能已經太遲。