誰瘋了？

不知道是我精神有問題，還是股市變天。要是這個世界不可能全部人都犯錯，那麼一定是我誤解了當今的局勢。我完全不能理解今天的時勢。

上個星期當宏利（945）還沒有公佈業績時，我在本欄大讚宏利，並且為鑽石組合增持此股；可是股市卻對宏利有截然相反的觀點。結果上星期五，宏利從120元跌至115元；而在美國交易時段更加從11.6美元（90港元）跌至10.5美元（82港元）。美國的宏利比香港股價有高達25%的折讓。

只要宏利不破產，宏利無論是短線還是長線，都是極佳的買入對象。不過，今時今日「破產」不再是遙不可及的幻想，而市場似乎認為發生的可能性並不低。

我以行動對宏利投下信心一票　－　與此同時，AIG給我的慘通經歷我仍然記憶猶新；我對自己的信心不復當年。即使是兩房這些半官方機構一樣被催毀，而花旗作為全世界最大的銀行，市值一度高達3000億美元，今天的市價竟然跌至10美元左右。

對於雷曼和貝爾斯登的破產，我還覺得不足為奇，因為它們一向習慣於極高風險的投機。可是今天連美林也被美國銀行吞下，而美銀也一同受創。美銀的市值從最高峰的2750億美元跌至上星期五的200億。

這絕對是市場恐慌，具有極高的傳染性。可幸這並不是絕症，相信耐性和時間能夠治療一切。

不幸的是，沒有人能夠當面一口否認所有謠言，也沒有人能夠預知風暴將會在何時了結。到了危機解除的時候，誰對誰錯再也無關緊了。

金融機構像骨牌般倒下，結果會是怎樣？我認為，大家可以和市場作對下賭注。如果金融體系真的完全崩潰，那麼金錢將有何用呢？倒不如今天「博一鋪」吧。

如果宏利真的倒下，下一張骨牌是誰？匯控（5）、高盛還是摩根史丹利？三者之中，我認為匯控最有本事捱過風暴。

幸好匯控會在一個星期之後公佈業績。如果銀行把資產套現成現金－ 甚至是黃金 － 的話，悲觀者簡真是無話可說了。

我對宏利仍然有信心，不過紐約的股價已經比香港有25%的折讓。要是這差價持續一段時間，又是套戥交易員出場的時候了。