鱷魚咬腳 要斷腿鬆人

再談電盈，有趣有趣....


黃毅力-實戰教室
數天前，我出席一位舊同事的退休聯歡會，席上有許多舊同僚對電訊盈科私有化事件憤然責罵，議論紛紛，有一個持有電盈的舊同事，更揚言要「抗爭到底！」

我對買了電盈的同事寄予無限同情，但當聽到大家紛紛附和「抗爭論」，我終於冒著挨罵的風險，提出另類意見。我首先講了一則在森林淘金的故事：「話說有一班尋金者，到了佛羅里達州的森林淘金，大家以為自己手握大鏟，可以在森林掘到金，的確有人掘到金走，但其中一位尋金者卻不幸踩進鱷魚潭，短吻鱷突然撲出，一口咬著他的左腳！

買股票勿意氣用事
「尋金者不斷掙扎，用另一隻腳瘋狂地踢短吻鱷的嘴，企圖把左腳扯出來，在這一剎那，短吻鱷便張開牠血淋淋的大口，尋金者以為抗爭成功，不料短吻鱷的大口放一放拋一拋，竟把他另一隻腳也一齊咬著。當他再用一隻手去打短吻鱷的時候，牠又鬆一鬆口再咬，就連尋金者的手和腳都咬在口裡。尋金者掙扎得愈多，他被咬的部位就愈多，最後尋金者失血過多，很快就喪失戰鬥力及生存的意志，結果被一口一口吞下肚裡！」

「據專家指出，當人類遇上此等情況，應該第一時間拿出刀子，但不是用來攻擊短吻鱷，而是把自己的腳劈下來，立刻『爬嚇爬嚇』逃離鱷魚潭！否則你最後一定玩完。

「提出這建議的專家，並非森林求生專家，而是炒股專家，這個故事出自著名投機家——Victor Sperandeo的名著《Trader Vic——Method of a Wall Street Master》（譯作《專業投機原理》）。他以短吻鱷的捕食方法為例，講述股場的險惡。股民在鱷口中不易生還，不用說在鱷口偷金了！股票市場，就等如弱肉強食的森林，你入去淘金，就應該知道里面危險處，你若非遇上鱷魚，也會遇上老虎。你參與這個『淘金遊戲』，目的不是鬥氣，而是要明白人生一大道理：不應因一時意氣用事而迷失方向，而是要面對現實。當你被鱷魚咬住的時候，你不是要抗爭到底，以為自己能夠以卵擊石，扭轉乾坤。」

走得快，好世界
我這樣說，聽到舊同僚Ｏ曬嘴，我由這故事講到電盈私有化：「請大家張開眼睛看清楚，二○○七年九月，當香港的股票市場還炒得烚烚之際，滙豐高見一百五十元，而電盈的最高價，只不過是五元。不過兩年過後，如今滙豐只有六十元的價錢，這隻大笨象股，已經是跌到阿媽都不認得。而電盈在○八年停牌前也只有二點九元，但私有化消息一傳出便立刻被狂炒，現在私有化的價錢，也尚有四點五元，都叫做有番啲渣！即使抗爭成功（老實講機會不大），電盈不再私有化，你真的認為電盈過一兩年有本事升一倍到九元嗎？」

我叫舊同僚面對現實，雖然「唔多啱聽」，但當大家聽完這個故事後，就由原本一個興高采烈的罵人會，變成一個哀悼會，氣氛沉重，但我也只是想大家明白：「股票市場，跟弱肉強食的森林是沒有分別，同樣也是一個絕地。在絕地況要逢生，你便要明白『走得快，好世界；走得摩，無鼻哥』的道理。」

贏谷輸縮 心清數熟
股壇老手詹培忠曾講過，炒股要學懂「贏谷、輸縮、心清、數熟」。「贏谷」 ——當買了的股票上升，你可以加注，爭取你更大的回報；「輸縮」——你買的股票跌了，斬纜要快，「走得快，好世界」，千萬不要死攬死?！?一隻蝕本的股票，相對的機會成本（opportunity cost），將會相當之高昂，斬纜套現，再投資其他優質股票，反而更加有作為。當然最差的是反其道而行——輸谷，輸了錢仍加注溝淡，同放血自殺並無分別，死實！

「心清」——即心水要清，不要聽九流分析員亂噏，或者緬懷過去的高股價，戀棧某隻股票曾經是收息股或退休股，現今股場瞬息萬變，未來絕對是充滿不確定性及風險，轉一個老細，成隻股可以變曬。所以買股票心水一定要清，聽的意見要夠多，但最後要按自己的立場去作出決定！「數熟」——數口要熟，不只是一隻股，要不斷去跟市場其他有指標性的股票比較，不要憑感覺去死?，垃圾股?多一日都嫌多。對電盈不值得留戀在這個風高浪急的金融海嘯下，我認為滙豐可以升到九十，可以跌到三十！換言之，要冷靜睇形勢，摸出方向感。雖然小弟到現在，一毫子都無投資在股票，但作為一個旁觀者，身邊實在看見太多烈士，死得好慘！

至於電盈大股東李澤楷以小博大的財技，可能好多人看不順眼，但在這個金錢掛帥的商業世界，很難去評價對與錯，只有成與敗。我就好現實，認為散戶買一隻股失敗了，千萬不要磨爛蓆，想在那況跌倒，就在那況爬起身，反而早走早著更為上算。

如果撇除對李澤楷的意氣，睇香港電訊的前景，基本上是一潭死水，即使有小錢可執，也無巨利可圖，只是一個絕地。股民萬一鬥贏李澤楷，電盈私有化不成，恐怕更大鑊，大家你眼望我眼，好似打泥漿摔角，「典」來「典」去，「典」到一身蟻，污糟邋遢，水洗都唔清！這樣拖下去，小股民隨時贏了一口氣，卻輸清身家，那又何苦呢？這間公司的股票，絕對不值得股民再留戀，反而痛痛快快，壯士斷臂更好。所謂「留得青山在，哪怕無柴燒？」將餘下的金錢，放在更加有增值潛力的股票身上，還可以再戰江湖，等待下一次浪潮出現。

不能說是「空手道」
至於正在私有化的電盈，姑勿論李澤楷自己覺得私有化電盈有幾著數，大家都要留意的，就是他同樣面對一定的風險，他問銀行作出一百五十億的bridging loan（過渡性貸款），雖然電盈擁有豐厚的資產，但最後也要背負四百億巨債上身，在這個風高浪急的金融海嘯下，風險也是成本的一種，所以也不能說他打「空手道」。雖然他有計謀無本生利，但最後成敗也要由個天去判斷。所謂「人在做，天在看」，只要股民能夠保本，可以逃離侏儸紀公園，那就隔岸觀火，擔定櫈仔睇?場戲點收科囉！